今日投资66显示，机械制造业是其权重最大的板块。今年上半年，机械行业上市公司表现很抢眼，热点大多分布在在四大子行业：造船、航天军工、机床、工程机械。作者觉得，第四季度仍然会围绕造船、军工、装备制造业等投资主题继续发掘新的投资机会。

  以洪都航空为龙头的航空板块成为市场表现最突出的板块之一。根据统计，上半年洪都航空涨幅超过200%。截至8月底，航空板块总体涨幅仍达到152%。航空板块大都具备军工概念，具有较大的市场想象空间，因此受到机构投资的人的强烈追捧。

  汽车及零部件、机械制造、造船、航空航天、模具等行业加快速度进行发展对机床的需求大幅度上升。我国机床工业从此进入一个较长的景气周期。根据统计，上半年机床类股票总体涨幅达到111.8%，涨幅最大的两家公司是G沈机、G秦发展，涨幅均超过130%。

  在新农村建设、高速跌路建设和出口三驾马车的强劲驱动下，工程机械呈现出快速复苏的态势。今年上半年，工程机械行业的整体业绩增长87%，收入增长24.7%，是增速较快的行业之一。该行业上市公司的整体涨幅为122.5%，基本与行业增长的预期相吻合。

  近几年，我国造船产量年均增长率高达40%以上。2003年，中国船舶行业造船完工605万吨，同比增长45%，承接新船订单接近1800万吨，超过前两年的总和。到2005年造船完工量1212万吨，承接新船订单1699万吨，手持船舶订单达到3969万吨。

  今年上半年，我国造船企业承接新船订单1608万吨,同比增长113%，首次超过日本，位居世界第二。从目前手持订单看已达5092万吨，完成这些订单的工期一直排到2008年。我国造船业占世界市场占有率已从最初的3%上升至20%，显示出世界造船中心正在向中国转移。

  近期，国务院审议并原则通过《船舶工业中长期发展规划》。按照《船舶工业中长期发展规划》的总体目标，到2010年，我国自主开发、建造的主流船型实现标准化、品牌化，具备自主设计高新技术船舶与海洋工程装备能力，突破大功率船用主机等配套产品产能不足、自主开发能力不强的瓶颈，主流船型本土化配套设备装船率达到60%，造船产量占世界份额达到25%以上。到达2020年前后，整体技术水平和自主创造新兴事物的能力进入国际前列，变成全球造船强国。

  十一五期间，我国将全力发展民用船舶，做大做强船舶工业。建设环渤海、长江口及珠江口三大造船基地，提高产业集群度。未来上海地区将变成全球最大的造船基地和我国最大的海军装备建设基地，广州地区成为中国华南地区最大的造修船基地，目前上述基地的建设工程正在展开。

  公司研制成功的MANB&W7K90MC-C船用柴油机是目前国内缸径最大、功率最大的船用大功率低速柴油机，是我国首次突破缸径900mm大关，并顺利通过了船级社、船厂和船东三方各自的独立验收。公司柴油机产品正在向大型化、智能化方向发展。

  公司已拿到2010年订单，合同总计200万马力，超出每年100万马力的产能。正在合资兴建的船用大功率柴油机生产基地预计2007年建成，到时产能将提高至200万马力；第二期、第三期工程实施后，总产能将达到400万马力。

  公司上半年实现主营收入10.26亿元，净利润1.06亿元，同比分别增长48.92%和99.41%，每股盈利达到0.44元。预计2006-2008年每股盈利为0.86元、1.10元、1.45元。投资评级为增持。

  1、军工未来5年将处在大发展时期50吨级液氢液氧发动机200秒热试车成功，L-15猎鹰高级教练机首飞成功，新一代多用途歼击机枭龙全状态飞机04架冲上云霄，ARJ21新支线飞机全方面进入试制阶段……十一五开局，我国国防科技工业战线多年的创新发展，我国国防科学技术实力大幅度的提高，军工经济迅速壮大。今天，一个由核、航天、航空、船舶、兵器、军事电子等行业为主体，具有较高水准的新型国防科技工业体系已经形成。

  今年5月，国防科工委颁布了《国防科技工业中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》。《纲要》宣布，通过15年努力，完成八大任务，实现五大跨越，我国军工制造技术整体水平进入世界先进行列，到2020年建成创新型国防科技工业。

  国防工业市场化和国防企业机制改革的一个重要渠道是改制上市，一方面促进企业快速完成现代企业制度建设，通过股权多元化提高企业市场化运作的效率；另一方面，通过公开上市可以拓宽融资渠道，突破军工企业仅仅从国家财政拨款的经营模式。从国际经验来看，国外主要的军工企业都是上市公司，我国要在未来20年内基本完成新军事变革，并达到国防科技产业化、充分的发挥国防科技投资效率，必然需要社会资金的大量参与。证券化的途径包括军民两用产品企业的改制上市、发行企业债券等形式。

  公司以小卫星制造与卫星应用为主业，在小卫星行业的市场占有率达95%，居垄断地位。公司大股东中国空间技术研究院是我国卫星和神舟系列飞船的主要研制单位，未来将逐步注入五院相关优质资产，在卫星领域打造出一艘产业旗舰。

  其全资子公司东方红卫星是目前航天领域中最具盈利能力的优质资产之一，目前年产小卫星6颗，十一五期间，公司的制造的卫星数量将达40颗左右，比十五期间增长600%。按公司的盈利能力进行估算，平均每年的每股盈利为0.9元左右。公司上半年实现主营收入2.57亿元，净利润1988万元，同比分别增长13.38%和422.22%，每股盈利0.09元。预计2006-2008年每股盈利为0.3元、0.6元、0.8元。投资评级为增持。

  机床是机械工业的基本生产设备，是所有机电产品的工作母机，是技术密集、资本密集、人才密集型行业。在工业化历史进程中，机床产业作为装备制造业的基础产业，它的战略地位尤为突出。当代数字控制机床的发展不仅为装备制造业提供了强力支撑，同时代表着一个国家现代工业化的水平。

  （3）国民经济支柱产业领域，如汽车制造业、IT制造业和模具制造业等关键零件加工需用的高效精密数字控制机床、高速五轴联动模具铣床和磁盘磁鼓超精密数字控制机床等。上述领域中汽车发动机及关键零件加工的成套生产线%以上依赖进口，一些大重型专门化或专用的高性能数控机床基本上需从国外引进。

  公司是我国数控机床行业中的有突出贡献的公司。2005年，沈阳机床（集团）有限责任公司年产数控金切机床超万台，达到10008台，占全国总产量16.8%，已变成全球数控金切机床生产量最大的企业。今年公司中报显示，上半年主营出售的收益25.19亿元，同比增长23.69%，净利润6132万元，同比增长45.80%。机床产量32774台，同比增长6.53%，其中数控机床产量5850台，同比增长45.7%。我们预计2006－2008年公司每股盈利为0.57元、0.77元、0.92元，按30倍市盈率估值，则其合理价值为17-23元，投资评级为增持。

  据煤炭行业发展规划相关联的内容，十一五期间，我国将新建煤矿3亿吨左右，其中投产2亿吨。国家将在十一五期间，对煤炭行业的工业结构可以进行调整，大力整合、改造、关闭小煤矿，同时适度加快大型煤炭基地的建设，开工一批现代化大型煤矿、置换落后的生产能力。

  十一五期间煤炭行业现代企业制度要逐步得到完善，大型煤炭公司集团基本形成，到2010年要形成5-6个亿吨级生产能力的特大型公司集团，5-6个5000万吨级生产能力的大规模的公司，产量将占全国煤炭总产量的60%左右。通过新建和老矿井技术改造，全国将建成300处高产高效矿井，高产高效的矿井产量将占全国总产量的50%左右。

  十一五期间，煤炭工业的生产技术水平将显著提升。国家将建成140个高效安全现代化矿井，国家将加大对煤矿建设项目的支持力度，已先后有17个煤炭建设项目，由国家开发银行出具贷款承诺，还将100多个高档普采工作面升为综采工作面，100多个普采工作面升为高档普采工作面。这样，中国大型煤矿采掘机械化程度将达到95%。

  中型煤矿的机械化程度将达到80%以上；大型煤矿国内领先水平装备率达到20%，国际领先水平装备率达到6%，中型煤矿国内领先水平装备率达到10%，小型煤矿机械化、半机械化程度达30%以上。据此分析，煤炭需求的急剧增长，上述煤矿采掘机械化指标还会有所突破，这为煤矿装备的发展提供了广阔的市场前景。

  受惠公司：天地科技（600582），作为煤炭装备领域最具核心竞争力的企业公司，公司具备先进的技术及多种优势和壁垒。公司基本的产品中许多产品在国内市场占有率处在领头羊：全矿井综合自动化控制管理系统产品在煤炭行业的市场占有率在10%左右；电牵引采煤机产品在国内市场占有率为40%左右，名列第一；重介质选煤成套装备产品的市场占有率为20%左右，在国内选煤市场处于领头羊。目前公司采煤机和掘进机订单充足，电液控制管理系统扩张能力强。投资评级为增持。

  我国石油和天然气钻探设备生产取得长足进展，出口额由2001年的不足2亿美元逐年攀升至2005年的近5亿美元，年均增幅高达26.1%。以上海口岸为例，今年上半年共出口各类石油和天然气钻探设备1.4亿美元，比去年同期(下同)激增3.1倍。

  今年上半年上海口岸石油和天然气钻探设备出口迅猛增长的根本原因在于，我国石油和天然气钻探设备在标准化水平、制造和研究开发能力等方面取得突破性进展。早在上世纪九十年代后期，为使我国石油和天然气钻探设备走向国际市场，国家相关部门按与国际通用技术接轨的要求，对石油和天然气钻探设备的行业标准做了修改，并先后研制出各种各样的形式的石油和天然气钻探机20多个品种，交流变频调速电驱动石油钻探机等产品达到了同期国际领先水平，在国际市场受到用户的认可。

  受惠公司：江钻股份（000852），其母公司江汉油田为国内十大油田之一。公司通过技术改造，成为亚洲最大的油用钻头生产企业，跻身于世界石油钻头行业五强。公司在国内和世界市场占有率分别为60%、12%，销售毛利率超过40%，销售净利率达14%以上。投资评级为增持。

  据统计，2005年我国沿海港口货物吞吐量达到48.5亿吨，港口总能力缺口5亿吨，与2010年需要相比，缺口20亿吨以上，其中集装箱、煤炭、原油、矿石的接卸能力缺口分别为8200万标准箱、3.3亿吨、0.8亿吨、3.5亿吨。而全国23个主枢纽港口的综合利用率都在120%左右，处于超负荷运转状态。

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